真有4万亿吗？

上周日，政府工作会议就提出4万亿的经济刺激政策。可是联系最近的货币政策和财政政策——“积极的财政政策和较宽松的货币政策”，再加上今年的财政预算和上半年的实际财政盈余数字，不难得出一个结论，4万亿恐怕最多是1万亿。

上半年财政盈余11926.17亿，根据往年的经验和规律——下半年财政收入减少而大部分的财政支出会发生在下半年——用于此次挽救信心的财政支出所谓4万亿可能更多旧的预算支出，完全新的绝对不会超过1万亿，因为我国从来好像从来没有预算出较大的财政赤字过，这次也不例外。

积极地财政政策是比较而言，政府因为财政大量盈余，有了积极财政政策的资本，但救市的资本不会超过财政盈余，除非央行愿意发债，可是这又被宽松的货币政策限制住了。

首先强调的是，政府要执行较为宽松的货币政策是在需求下挫的情况下而言的（从绝对数字来看，M2增长同比放慢），对总需求的影响会高于预期，理性的通货膨胀压力强于通货紧缩。央行最近的国债、票据收益率下行80多基点，这就意味着可能会有不少资金进入商品市场，而国内、外需求减弱，容易导致稍多的通货追逐稍少的产品，但是国际原油及原材料成本的巨额下行应该影响更大。国内近期金银、部分期货价格会回暖，但是长期的看，整个世界贸易的萧条会导致价格最后走低把？唯一能肯定的，接下来几个月CPI绝对稳定降下来。

还是老话重提，既然都愿意高调地4万亿刺激市场以及增加出口退税，何不直接大规模减税来的面广？现在是11月中旬，约还有一个季度就清缴税收了。。。

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